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ߣadmin ڣ2023-03-05 09:06 ֣С

打五折!亿纬锂能再推“激励计划€,能达到效果吗?

近日,市值近1600亿元的亿纬锂?300014)披露第四期股权激励计划,拟向165名激励对象授予不超过3500万股限制性股票,授予价格?1.23?股,

这份股权€励计划的行权价相比于″公告前一?2?5?收盘价折价近五成。按此价格计算,相当于白送员?4亿元,若是这165名员工顶格全部认购,相当于平均€获赠€?74万元,可谓是相当“豪气€€?/p>

但权利与义务€€是对等的。亿纬锂能将股权€励作为调动员工积极€的工具,同时也对公司和个人层面设置了业绩€核目标?023年至2026年营业收入分别不低于700亿€?000亿€?500亿€?000亿元?/p>

€励方案一经披露,投资者就不淡定了。有投资者表示,这是吹牛皮不打草稿;甚至有投资€表示,这是画大饼呢,当初乐视的贾跃亭都自叹不如。那这一业绩考核标准是否较高?股权激励能否顺利落地?

营收考核不轻?/p>

先简单看€下:亿纬锂能是动力电池领域的头部企业,但这家公司是以锂原电池起家的,就是消费电子、安防系统€汽车电子€智能表计等领域。或是基于此,与其他新能车电池企业不同专攻一项电池技术不同,亿纬锂能采取“广撒网”的战略?/p>

从消费电池到动力电池,再到储能电池,从三元锂到磷酸钠铁锂,从方形封装、软包封装,再到圆柱封装,亿纬锂能几乎把电池的所有技术和应用路线都做了一个遍,可以算得上电池界的“百货公司€€?/p>

亿纬锂能此次立下的业绩€军令状”有点震撼€如果限制€股票激励计划要达到行权′,未?年公司€年营收复合增长率约40%。今年营收与2022年的预计营收相比增长逾一倍;2024年之后的财年,更是要挑战千亿元营收目标€?/p>

根据公告显示,若营业收入实际完成率低?0%,则€在当年不进行相应€励€这也就意味€2023?026年间,这家公司最低要实现营业收入560亿€?00亿€?200亿€?600亿€?/p>

根据近期券商对今明两年的营收预测来看,更多给的是500多€?00多亿的数值,因此就算按照80%的完成度来看,亿纬锂能立下的这个“军令状”也是远超券商的预期?/p>

不过也有券商给出较高的预测,如在上述股权€励计划公布后,东吴证?601555)对今明两年的营收预测分别?00亿€?08亿€可这个预测距离亿纬锂能这次股权€励给自己定下业绩考核目标也是相差甚远?/p>

图表 1 . 亿纬锂能盈利预测与估?/p>

数据来源:东吴证?/p>

显€易见,亿纬锂能这次股权€励给自己定下业绩考核目标不轻松,投资者也不€买账€€在股权€励计划披露的第二?2?7?,公司股价收?9.8?股,跌幅2.6%?/p>

落地难度大吗?/p>

近年来,亿纬锂能对外投资频频。据不完全统计,?022年以来,亿纬锂能在电池项目上的投资累″超过800亿元。如果项目全部建成达产,加上公司此前拥有的产能,其动力储能电池产能将超过400GWH?/p>

东吴证券研报预计?023年亿纬锂能电池出货将?5-70GWh(铁锂45GWh+,三元软?0GWh,三元方?大圆?0GWh),其中储能出货预?0GWh?/p>

目前储能电芯价格?.6亿元/GWh,三元动力电芯价格约9.2亿元/GWh,铁锂电芯价格约8.25亿元/GWh。根据估算,亿纬锂能2023年达?00亿营收没问题?/p>

可随€国内新能源汽车销量暴增,锂电池上游产能大幅扩张,远高于预测的€求量,锂电池材料在未?年到3年面临过剩的风险?/p>

除了亿纬锂能外,还有宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、国轩高?002074)、欣旺达(300207)、孚能科€等多家电池厂商也相继宣布多个扩产″。€这些项目生产线存在€定的建设期和达产期,在项目建成后,行业也存在产能无法消化的市场风险€?/p>

根据相关机构预测,到2025年中国新能源(600617)汽车市场€要的动力电池产能约为1000GWh?200GWh,€目前包括电池厂、整车厂和其他跨界企业的产能规划已经达到4800GWh,是前€的4倍€?/p>

去年 11 月,亿纬锂能董事长刘金成曾在行业峰会上指出,预计€?2024 年电池全产业链都将出现产能过剩€?/p>

不过,有分析认为很大程度来源于结构€过剩,即劣质产能过剩,优质产能仍不足,而这也给动力电池厂商带来了技术和成本控制的新€轮€验?/p>

未来没有主流新技术产能的必将会被淘汰,没有融资能力的也将被淘汰€锂电产业将从€皆大欢喜€转变为“八仙过海各显神通€的阶段?/p>

在激烈的竞争中,动力电池企业必须将发展重点从产能扩张转向产能优化,€过核心€术创新和智能化水平提升来实现产品的提质降本,从根本上提升企业自身竞争力€?/p>

总的来说,亿纬锂能此次立下的“军令状”难度不轻松。对公司而言,达产应该不是问题,产能消化或是€大的问题?/p>

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